牛市后期投资者风险偏好下降

根据CryptoQuant分析师Axel Adler Jr的研究，当前牛市后期面临的主要问题是投资者风险偏好的下降。数据显示，2024年3月和12月该指标曾突破1.9，但目前该指标正形成较低的峰值，表明持币者开始积极抛售，给市场带来一定压力。尽管投资者仍在持续获利了结，但每次价格上涨所带来的成本基础边际溢价却在逐步减少。

分析师指出，在美联储预计今年将进行两次降息的背景下，本轮周期内市场可能还将迎来两次上涨行情。然而，随着卖压逐渐增强，未来市场将面临供过于求的局面，最终进入调整阶段。这一趋势表明，投资者需密切关注市场动向与宏观政策变化，以应对潜在的波动风险。